किसी व्यवसाय की पूंजी (capital) में वे धन (funds) शामिल होते हैं जिनका उपयोग व्यवसाय शुरू करने और चलाने के लिए किया जाता है। पूंजी दो प्रकार की हो सकती है: निश्चित (fixed) और कार्यशील (working)।
कार्यशील पूंजी का महत्व (Significance of working capital): कार्यशील पूंजी के बिना कोई भी व्यवसाय अपने दिन-प्रतिदिन के कार्यों को जारी रखने में सक्षम नहीं होगा, चाहे वह निश्चित संपत्ति (fixed assets) से पूरी तरह सुसज्जित ही क्यों न हो। यह व्यवसाय का जीवन-रक्त (lifeblood) है।
कार्यशील पूंजी के घटक (Components of working capital):
| कार्यशील पूंजी के घटक (Components) | मूल्यांकन का आधार (Basis of valuation) |
|---|---|
| नकद का स्टॉक (Stock of cash) | कच्चे माल की खरीद लागत (Purchase cost) |
| कच्चे माल का स्टॉक (Stock of raw materials) | मुख्य लागत (Prime cost) |
| तैयार माल का स्टॉक (Stock of finished goods) | उत्पादन लागत (Cost of production) |
| देनदारों का मूल्य (Value of debtors) | बिक्री की लागत या बिक्री मूल्य (sale value) |
| विविध वर्तमान संपत्तियां (Miscellaneous current assets - जैसे अल्पकालिक निवेश ऋण) | कार्य व्यय (Working expenses) |
कार्यशील पूंजी की आवश्यकता को प्रभावित करने वाले कारक (Factors influencing working capital requirement): व्यवसाय की प्रकृति (Nature of business), संचालन की मौसमीता (Seasonality of operations), उत्पादन नीति (Production policy), बाजार की स्थिति, आपूर्ति की शर्तें, वृद्धि और विस्तार, मूल्य स्तर में परिवर्तन, और विनिर्माण चक्र।
कार्यशील पूंजी का गलत आकलन (inaccurate assessment) खतरनाक हो सकता है। कम आकलन (under assessment) से नकदी संकट, उत्पादन रुकावट और वृद्धि में रुकावट आ सकती है। अधिक आकलन (over assessment) से इन्वेंट्री का अनावश्यक संचय और कम रिटर्न मिल सकता है।
मालिक या प्रबंधक को निम्नलिखित प्रश्न पूछने में सक्षम होना चाहिए:
किसी भी व्यवसाय के वित्तपोषण (financing) के दो प्रमुख रूप हैं: इक्विटी वित्तपोषण (equity financing) और ऋण वित्तपोषण (debt financing)।
इक्विटी पूंजी (Equity capital): व्यक्तिगत बचत (personal savings), साझेदारी या किसी निगम में स्टॉक (stock) बेचकर आ सकती है। इसमें निवेशकों को व्यवसाय का स्वामित्व (ownership) देना शामिल है। इसके रूप हैं:
वेंचर कैपिटल (Venture capital): नए उद्यमों के लिए इक्विटी फंड का बढ़ता हुआ स्रोत है, जो विशेष रूप से नई तकनीक वाले व्यवसायों में लोकप्रिय है।
ऋण पूंजी के स्रोत (Source of debt capital): वाणिज्यिक बैंक (Commercial banks), सहकारी बैंक (Co-operative banks), म्यूचुअल फंड, विक्रेता (Vendors), उपकरण निर्माता, निजी निवेशक, और विशेष वित्तीय संस्थान (जैसे IDBI, SIDBI, NABARD, Exim Bank आदि)।
बैंक ऋण आवेदन पर विचार करते समय तीन चीजों की तलाश करते हैं: (1) ऋण चुकाने की क्षमता (ability to repay), (2) संपार्श्विक (collateral), और (3) रिकॉर्ड (record)। ऋण के लिए आवेदन करते समय आवश्यक तीन वित्तीय विवरण (financial statements) हैं: (1) एक बैलेंस शीट (balance sheet), (2) एक आय विवरण (income statement), और (3) एक नकदी प्रवाह विवरण (cash flow statement)।
वित्तीय विश्लेषण प्रबंधन की जड़ों में से एक है जिसका उपयोग उसके नियंत्रण कार्य (controlling function) को पूरा करने के लिए किया जाता है। वित्तीय विवरण (financial statement) दो मूल विवरणों को संदर्भित करता है:
यह किसी विशिष्ट समय (particular point of time) पर किसी फर्म की वित्तीय स्थिति का विवरण है। यह व्यवसाय के संसाधनों (resources) और देनदारियों (liabilities) का एक लिखित प्रतिनिधित्व है। परिसंपत्तियां (Assets) हमेशा देनदारियों (liabilities) और निवल मूल्य (net worth) के योग के बराबर होनी चाहिए।
उपयोगिता:
इसे लाभ और हानि विवरण (profit and loss statement) भी कहा जाता है। यह एक लेखा अवधि (accounting period) के दौरान अर्जित शुद्ध लाभ (net profit) या शुद्ध हानि को दर्शाता है। यह फर्म की आय (incomes) के स्रोत और खर्चों (expenses) की प्रकृति का वर्णन करता है।
आय विवरण के उपयोग (Uses): व्यवसाय द्वारा अर्जित लाभ का निर्धारण, कम लाभ या नुकसान के कारणों का पता लगाना, और भविष्य के नुकसान को रोकने के लिए कार्रवाई करना।
| बैलेंस शीट (Balance sheet / Net worth statement) | आय विवरण (Income statement / Profit loss statement) |
|---|---|
| यह किसी दिए गए समय पर संपत्ति (assets), देनदारियों (liabilities) और मालिक की इक्विटी (owner's equity) का सारांश है। | यह चयनित लेखा अवधि के दौरान कृषि व्यवसाय के नकद (cash) और गैर-नकद वित्तीय लेनदेन दोनों का सारांश है। |
| यह ऋण (loan) अनुरोध की समीक्षा में ऋणदाता (lender) द्वारा सबसे अधिक अनुरोधित दस्तावेज है। | इसका उपयोग समय की अवधि के दौरान व्यवसाय की वित्तीय लाभप्रदता (profitability) को मापने के लिए किया जाता है। |
| इसका उपयोग आय विवरण और टैक्स रिटर्न तैयार करने में किया जाता है। | इसका उपयोग व्यावसायिक लाभप्रदता, दक्षता और वित्तीय स्थिरता (financial stability) का विश्लेषण करने में किया जाता है। |
नकदी प्रवाह विवरण इस बात का माप है कि व्यापार में महीने-दर-महीने हाथ में कितनी नकदी (cash) है। यह सभी नकद प्राप्तियों (cash receipts) और सभी नकद वितरणों (cash disbursements) को रिकॉर्ड या प्रोजेक्ट करता है।
अनुपात विश्लेषण (Ratio analysis) यह बताएगा कि आपके व्यवसाय संचालन में वर्तमान में क्या ताकत, कमजोरी और दबाव काम कर रहे हैं। तीन प्रकार के वित्तीय परीक्षण (financial tests) होते हैं:
यह फर्म के वर्तमान वित्तीय दायित्वों (current financial obligations) को पूरा करने की क्षमता को निर्धारित करता है।
ये किसी फर्म की दीर्घकालिक (long-term) वित्तीय प्रतिबद्धताओं को पूरा करने की क्षमता (ऋण का पुनर्भुगतान) को मापने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।
यह समय के साथ प्रदर्शन प्रवृत्तियों (performance trends) की पहचान करने और समान व्यावसायिक फर्मों के बीच लाभ प्रदर्शन की तुलना करने में प्रबंधकों के लिए सहायक है।