09. पूंजी - विशेषताएं - पूंजी निर्माण (Capital Formation); व्यापारिक फर्मों का संगठन (Organization of Business Firms) - प्रकार और विशेषताएं - शेयर और डिबेंचर की अवधारणा

पूंजी

पूंजी एक मानव निर्मित (man-made) सामग्री है। मनुष्य अन्य वस्तुओं और सेवाओं के उत्पादन में मदद करने के लिए पूंजी उपकरणों (capital equipments) या वस्तुओं का उत्पादन करता है। इसलिए, पूंजी को "आगे के उत्पादन के उत्पादित साधनों (produced means of further production)" के रूप में परिभाषित किया गया है। 'पूंजी' शब्द का उपयोग अक्सर धन, संपत्ति (wealth) और भूमि जैसी अवधारणाओं के लिए समानार्थक रूप में किया जाता है, जिसे नीचे स्पष्ट किया गया है:

1. पूंजी और धन (Capital and Money): धन का उपयोग उपभोक्ता वस्तुओं (consumer goods - जैसे चावल) और पूंजीगत वस्तुओं (capital goods - जैसे ट्रैक्टर) दोनों को खरीदने के लिए किया जा सकता है। पूंजीगत वस्तुओं को खरीदने के लिए उपयोग किए गए धन को पूंजी कहा जाता है, जबकि उपभोक्ता वस्तुओं को खरीदने के लिए उपयोग किया गया धन पूंजी नहीं है।
2. पूंजी और संपत्ति (Capital and Wealth): संपत्ति में उपभोक्ता वस्तुएं और पूंजीगत वस्तुएं दोनों शामिल हैं। अतः, सभी पूंजी संपत्ति है, लेकिन सभी संपत्ति पूंजी नहीं है।
3. पूंजी और भूमि (Capital and Land): भूमि प्रकृति का एक मुफ्त उपहार है, लेकिन पूंजी मानव निर्मित है। पूंजी नाशवान (perishable) है, यानी इसे नष्ट किया जा सकता है, लेकिन भूमि अविनाशी (indestructible) और स्थायी है। भूमि की तुलना में पूंजी गतिशील (mobile) है।

2) पूंजी की विशेषताएं (Characteristics of Capital):

• पूंजी मानव निर्मित या कृत्रिम (artificial) है।
• यह संसाधनों की उत्पादकता (productivity) बढ़ाती है।
• पूंजी की आपूर्ति लोचदार (elastic) होती है (आवश्यकता बढ़ने पर इसका अधिक उत्पादन किया जा सकता है)।
• पूंजी नाशवान होती है क्योंकि इसे नष्ट किया जा सकता है।
• पूंजी अत्यधिक गतिशील होती है।

3) पूंजी के प्रकार (Types of Capital):

1. स्थिर पूंजी और कार्यशील पूंजी (Fixed capital and working capital): स्थिर पूंजी का उत्पादन प्रक्रिया में कई बार उपयोग किया जा सकता है (जैसे कृषि भवन, ट्रैक्टर आदि)। कार्यशील पूंजी या परिवर्तनशील पूंजी (variable/circulating capital) का उपयोग केवल एक बार किया जा सकता है (जैसे बीज, उर्वरक आदि)।
2. डूबती पूंजी और तैरती पूंजी (Sunk capital and floating capital): डूबती पूंजी (Sunk capital) केवल एक विशिष्ट उद्देश्य के लिए होती है (जैसे गन्ना क्रशर)। इसे किसी अन्य काम में नहीं लाया जा सकता। तैरती पूंजी (Floating capital) का उपयोग किसी भी काम के लिए किया जा सकता है (जैसे पैसा)।
3. सामाजिक पूंजी और निजी पूंजी (Social capital and private capital): निजी पूंजी व्यक्तियों के स्वामित्व में होती है (जैसे निजी ट्रैक्टर)। सामाजिक पूंजी पूरे समाज के स्वामित्व में होती है और इसके लाभ समाज के सदस्यों के बीच साझा किए जाते हैं (जैसे पुल, बांध, सरकारी कारखाने)।

4) पूंजी निर्माण

पूंजी निर्माण या पूंजी संचय (capital accumulation) का अर्थ है किसी देश में वास्तविक पूंजी के भंडार में वृद्धि होना। दूसरे शब्दों में, पूंजी निर्माण में मशीन, उपकरण आदि जैसी अधिक पूंजीगत वस्तुएं बनाना शामिल है, जिनका उपयोग वस्तुओं के आगे के उत्पादन के लिए किया जाता है। पूंजी निर्माण से रोजगार (employment) भी बढ़ता है।

a) पूंजी निर्माण के चरण (Phases of capital formation):

1. बचत का निर्माण (Creation of savings): पूंजीगत वस्तुओं को जमा करने के लिए वर्तमान उपभोग का कुछ बलिदान करना पड़ता है। किसी देश में बचत का स्तर बचत करने की शक्ति (power to save - आय पर निर्भर) और बचत करने की इच्छा (will to save) पर निर्भर करता है। बचत स्वैच्छिक (voluntary - स्वेच्छा से की गई) या मजबूर (forced - जैसे सरकार द्वारा कर) हो सकती है।
2. पूंजी जुटाना (Mobilization of capital): बचत को जुटाकर उन व्यवसायियों या उद्यमियों को हस्तांतरित (transfer) किया जाना चाहिए जिन्हें निवेश करने के लिए इसकी आवश्यकता होती है (जैसे बैंकों और शेयर बाजार के माध्यम से)।
3. वास्तविक पूंजी में बचत का निवेश (Investment of savings): उद्यमियों द्वारा निवेश किया जाता है। निवेश का स्तर पूंजी की लागत (cost of capital/interest), मुनाफे की उम्मीदों और बाजार के आकार से तय होता है।

उद्यम या संगठन (Enterprise or Organization)

उद्यमी (entrepreneur) उत्पादन के अन्य सभी कारकों का समन्वयक (co-ordinator) होता है। उसे उत्पादन के अन्य कारकों की योजना (plan), व्यवस्था (organize) और निर्देशन (direct) करना होता है, उत्पादों की मार्केटिंग की व्यवस्था करनी होती है और जोखिम (risks) तथा अनिश्चितताओं (uncertainties) को उठाना होता है।

a) एक उद्यमी के कार्य (Functions of an Entrepreneur):

1. पहल का कार्य (Function of initiation): बाजार का आकलन करना और निर्णय लेना कि क्या, कब और कैसे उत्पादन और विपणन (marketing) करना है।
2. स्थान के चयन का कार्य (Choice of location): इकाई स्थापित करने के लिए सही जगह का चुनाव करना।
3. समन्वय का कार्य (Function of co-ordination): उत्पादन के अन्य कारकों का समन्वय, निर्देशन और पर्यवेक्षण (supervise) करना।
4. नवाचार का कार्य (Function of innovation): श्रम उत्पादकता बढ़ाने और लागत कम करने के लिए नई तकनीकों और उपकरणों को पेश करना।
5. जोखिम और अनिश्चितता वहन करने का कार्य (Bearing risk and uncertainty): भविष्य की अनिश्चितताओं (जैसे कीमतों में उतार-चढ़ाव) और जोखिम का अनुमान लगाना और उनसे निपटने के लिए विकल्प तैयार करना।

b) व्यावसायिक संगठन के रूप (Forms of Business Organization):

व्यावसायिक संगठन का मुख्य उद्देश्य या तो लाभ कमाना हो सकता है या लोगों के सामान्य कल्याण को बढ़ावा देना। इसके आधार पर, संगठनों को पांच श्रेणियों में बांटा गया है:

1. व्यक्तिगत उद्यमी (Individual Proprietary System):

   एक व्यक्ति के स्वामित्व वाले व्यावसायिक संगठन को व्यक्तिगत स्वामित्व प्रणाली कहा जाता है। इसमें मालिक ग्राहकों पर व्यक्तिगत ध्यान दे सकता है और बर्बादी (wastage) कम होती है। लेकिन पूंजी कम होने के कारण बड़े पैमाने पर व्यापार संभव नहीं है, और नुकसान होने पर मालिक की निजी संपत्ति (private assets) भी छिन सकती है। (उदाहरण: खुदरा दुकानें/Retail shops)।

2. साझेदारी (Partnership):

   इसमें दो या दो से अधिक व्यक्ति एक साथ जुड़ते हैं, शेयर पूंजी का योगदान करते हैं और लाभ या हानि साझा करते हैं। इसमें अधिक पूंजी होती है, लेकिन असीमित देयता (unlimited liability) के कारण भागीदार जोखिम भरे उद्यम शुरू करने से बचते हैं। किसी एक भागीदार द्वारा की गई कार्रवाई कानूनी रूप से सभी भागीदारों के लिए बाध्यकारी (binding) होती है।

3. संयुक्त स्टॉक कंपनी (Joint - Stock Company):

   यह कंपनी बड़ी संख्या में शेयरधारकों (share holders) के स्वामित्व में होती है जो शेयर पूंजी में योगदान करते हैं और लाभ (लाभांश / dividends) प्राप्त करते हैं। शेयरधारक अपने बीच से निदेशक मंडल (board of directors) चुनते हैं। यह कंपनी सीमित देयता (limited liability) के सिद्धांत पर आधारित है, जिसका अर्थ है कि शेयरधारक कंपनी के ऋणों के लिए केवल अपने शेयरों के मूल्य तक ही उत्तरदायी होता है। इसलिए कंपनी के नाम के आगे 'Limited' (Ltd) लिखा होता है।

   शेयर (Shares): आम तौर पर दो प्रकार के शेयर होते हैं: 1) साधारण शेयर (ordinary share) और 2) तरजीही शेयर (preference share - इन्हें निश्चित लाभांश की गारंटी होती है)।
   डिबेंचर (Debentures): शेयर के अलावा कंपनियां 'डिबेंचर' (security bonds) जारी करके धन जुटाती हैं। डिबेंचर धारक कंपनी के लेनदार (creditors) होते हैं और कंपनी को मुनाफा हो या न हो, उन्हें ब्याज का भुगतान करना ही पड़ता है।

   • फायदे: बड़ी पूंजी जुटाई जा सकती है, सीमित देयता से जोखिम कम होता है, शेयरों को आसानी से हस्तांतरित किया जा सकता है।
   • नुकसान: शेयरधारकों का फैसलों पर कम प्रभाव होता है, निदेशक जोखिम लेते हैं जबकि पूंजी शेयरधारकों की होती है, शेयरधारक कंपनी के विकास में कम रुचि लेते हैं।
4. सहकारी उद्यम (Co-operative Enterprises):

   सहकारिता (Co-operation) एक ऐसा संगठन है जहाँ लोग पारस्परिक लाभ (mutual benefit) के लिए स्वेच्छा से एक साथ काम करते हैं। इसका आदर्श वाक्य है 'सब एक के लिए और एक सब के लिए' (each for all and all for each)। यह आत्मनिर्भरता, ईमानदारी और आपसी मदद सिखाता है। हालांकि, इसमें प्रोत्साहन (incentive) और नेतृत्व (leadership) की कमी हो सकती है। (उदाहरण: प्राथमिक कृषि ऋण समिति)।

5. राज्य उद्यम (State Enterprises / Public Undertakings):

   सरकार के स्वामित्व वाले वाणिज्यिक उपक्रम। ये तेजी से आर्थिक विकास लाते हैं और यह सुनिश्चित करते हैं कि विकास का लाभ सभी लोगों को मिले। राज्य भारी पूंजी जुटा सकता है और एकाधिकार (monopoly) का लाभ उठा सकता है। हालांकि, लालफीताशाही (Red-tapism), नौकरशाही और अकुशल प्रबंधन (inefficient management) इसके मुख्य नुकसान हैं। (उदाहरण: राज्य सड़क परिवहन निगम)।